W wykazie prac legislacyjnych i programowych Rady Ministrów można odnaleźć projekt ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz niektórych innych ustaw. W obwieszczeniu możemy przeczytać, że celem dyrektywy IFD oraz rozporządzenia IFR jest stworzenie jednolitych, zintegrowanych ram regulacyjnych dla firm inwestycyjnych. Dyrektywa IFD wprowadza regulacje w zakresie:
- kapitału założycielskiego firm inwestycyjnych,
- uprawnień i narzędzi nadzorczych na potrzeby nadzoru ostrożnościowego sprawowanego przez właściwe organy nad firmami inwestycyjnymi,
- nakładania dodatkowego wymogu w zakresie funduszy własnych oraz wymogów dotyczących płynności,
- procesu oceny ryzyka i kapitału wewnętrznego oraz procesu badania i oceny nadzorczej,
- zasad polityki wynagrodzeń,
- ustanawiania kolegiów organów nadzoru,
- wymogów w zakresie publikowania przez właściwe organy informacji w obszarze regulacji ostrożnościowej firm inwestycyjnych oraz nadzoru ostrożnościowego nad firmami inwestycyjnymi,
- wymiany informacji na temat nadzoru ostrożnościowego między właściwymi organami oraz tajemnicy zawodowej.
Z punktu widzenia organizacyjnego, kluczową zmianą będzie podwyższenie wymogu kapitałowego dla domów maklerskich. Dla przykładu, te z nich, które korzystały dotychczas z wyjątku „matched principal” umożliwiającego w pewnych sytuacjach nabywanie na rachunek własny instrumentów finansowych, których dotyczą zlecenia inwestorów, będą musiały wykazać kapitał założycielski w wysokości 750 tys. euro (podczas gdy dotąd wystarczyło 125 tys. euro). Zmian będzie więcej, ale ich ostateczny kształt będzie wynikał z rządowego projektu, o którym wciąż niewiele wiadomo.
Należy spodziewać się błyskawicznego tempa implementacji oraz sporego zamieszania wśród domów maklerskich, których sytuacja jest niepewna, zwłaszcza w kontekście wielkiej niewiadomej jaką stanowią przepisy przejściowe, szczególnie w kontekście wymogów kapitałowych. Co prawda, Rozporządzenie numer 2019/2033, określające ramy czasowe wdrożenia firm inwestycyjnych w nowe realia, wchodzi w życie automatycznie z dniem 26 czerwca w całej Unii Europejskiej, to jednak nie bez znaczenia dla ich wdrożenia będzie miało podejście polskiego Ustawodawcy.
